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Economia 
Invirtiendo las pensiones


[2014-05-12]
Cerca de un tercio del dinero que los trabajadores aportan al sistema nacional de pensiones se invierte en empresas del Estado. Si bien esta no es una situacin irregular ni novedosa puesto que en el pasado esa proporcin ha llegado incluso a niveles ms altos llama la atencin que una buena parte de los fondos de jubilacin puedan estar siendo invertidos con criterios ms polticos que econmicos y sujetos a riesgos no del todo acotados.

Desde la creacin de la Gestora Pblica, el Gobierno central tiene mayor influencia en la definicin de polticas de inversin de los fondos aportados a las AFP. De ah que la tentacin de favorecer emprendimientos estatales con poca consideracin hacia tasas de inters y otros aspectos financieros, es demasiado grande. Peor cuando, encontrndonos en un ao electoral, se tiende a incrementar los gastos corrientes de estas empresas en detrimento de proyectos de inversin, que son los que generan un retorno por el dinero invertido.

Recientes informes dan cuenta de que varias empresas estatales registraron dficits financieros durante la gestin 2013, aunque las fuentes oficiales afirmen lo contrario. En todo caso, la falta de transparencia en sus operaciones es un factor que incrementa los riesgos para las inversiones. Recordemos que estas empresas ya no son reguladas por la Contralora y sus contratos ya no se someten al escrutinio del Poder Legislativo, como ocurra en otras pocas. Los nuevos mecanismos de fiscalizacin en los que se nota la participacin de diferentes ministerios resultan debilitados porque estn constituidos por instancias que son juez y parte en el proceso.

En contrapartida, funcionarios del Gobierno han anunciado que tambin se busca invertir los fondos de pensiones en ttulos-valores extranjeros, los cuales tendran atractivas tasas de retorno y estaran exentos de cargas impositivas. Esta s es una forma ms idnea de diversificar la cartera de inversiones. Y las posibilidades son muy variadas. Otros pases, por ejemplo, tratan de crear un crculo virtuoso al destinar los fondos de pensiones al financiamiento de obras de infraestructura, lo cual dinamiza la economa e incrementa el capital invertido.

Sabemos que las presiones inherentes a la jubilacin siempre van en aumento, por lo que se debe procurar obtener las mejoras tasas de retorno con riesgos acotados para los ahorros. No hacer eso implicara cargar a los trabajadores los dficits de hoy para atender las crecientes demandas del futuro Editorial El Deber









 

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